稀土磁材行业周报：本周板块表现相对坚挺，中重稀土价格走势较强

本报告为稀土磁材行业周报。本周稀土磁材板块反弹1.38%，跑赢沪深300基准1.59pct；行业估值（PE/TTM）降至53.06x，处于历史45.3%分位。价格方面，中重稀土精矿小幅上行，轻稀土精矿持稳；镨钕价格坚挺小涨（氧化镨钕+0.22%、镨钕金属+0.33%），镝铽价格延续上行（氧化镝+2.47%、镝铁+3.27%，氧化铽+1.42%），钕铁硼毛坯价格由涨转跌。供应端整体稳定，分离厂持续停产、金属厂减产预期使供应收紧；需求端短期偏弱，旺季订单待释放，中长期需求增长预期不改。维持行业"增持"评级，建议继续关注上游稀土资源企业及下游客户结构良好、产能利用充分的金力永磁。风险因素包括原材料及产品价格波动、下游需求不及预期、美国关税政策、行业政策与格局变动等。