医药行业2026年9月月报：持续关注创新药械及产业链发展机会

本报告为国泰海通证券医药行业2026年9月月报，核心观点为持续关注创新药械及产业链发展机会。报告维持恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、泰格医药、通策医疗、海思科、荣昌生物、泽璟制药-U、百利天恒、艾力斯、科伦药业、奕瑞科技等A股标的，以及石药集团、药明生物、药明合联、百奥赛图等H股标的的增持评级，并纳入2026年9月月度组合。市场表现方面，2026年8月SW医药生物上涨4.5%（同期上证综指下跌6.4%），在申万一级行业中排名第7位，细分板块中医疗服务、化学原料药、生物制品表现较好；截至8月底医药板块相对全部A股溢价率64.0%，处于正常水平。同期港股恒生医疗保健上涨9.3%、美股标普医疗保健精选行业上涨5.2%，均强于大盘。风险提示包括医保控费加剧、政策推进不及预期及估值与市场波动风险。