RB-2026-021519
微软(MSFT.US)：看好AI带动Azure云加速增长
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摘要
Abstract微软公布CY26Q3（FY27Q1）业绩：营收923亿美元（同比+19%），超VA一致预期1.81%；营业利润459亿美元（同比+21%），超预期4.69%；净利润366亿美元（同比+32%），超预期4.59%，主要受Azure云与M365业务拉动，费用率持续改善。FY27起营收拆分改为Agent and Infra与Devices and Consumer，前者营收768亿美元、同比+25%，其中Azure营收332亿美元、同比+48%，公司指引FY27Q2 Azure同比+49%-50%。M365 Cloud营收278亿美元、同比+17%，Github Copilot推动"订阅+用量付费"模式落地，公司指引FY27Q2 M365商业版订阅同比+19%。
核心观点
Key Takeaways- 01微软公布CY26Q3（FY27Q1）业绩：营收923亿美元（同比+19%），超VA一致预期1.81%；营业利润459亿美元（同比+21%），超预期4.69%；净利润366亿美元（同比+32%），超预期4.59%，主要受Azure云与M365业务拉动，费用率持续改善。
- 02FY27起营收拆分改为Agent and Infra与Devices and Consumer，前者营收768亿美元、同比+25%，其中Azure营收332亿美元、同比+48%，公司指引FY27Q2 Azure同比+49%-50%。
- 03M365 Cloud营收278亿美元、同比+17%，Github Copilot推动"订阅+用量付费"模式落地，公司指引FY27Q2 M365商业版订阅同比+19%。
报告信息
Report Data- 券商
- 华泰证券
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 7 页 · 1.1 MB
- 发布日期
- 2026-10-29