科大讯飞（002230）跟踪分析报告：星火深度推理模型X1发布，大模型能力持续优化

2025年1月15日，科大讯飞发布星火深度推理模型X1，同步全面升级星火4.0 Turbo底座并首发星火语音同传大模型。X1是首个基于全国产算力训练、具备深度思考与推理能力的大模型，数学与奥数表现亮眼，率先对标GPT-o1，并已在教师助手、AI学习机、医疗等真实场景落地。星火4.0 Turbo持续强化能源、金融、汽车、运营商等行业能力，已有300多个智能体应用，并首发混域知识搜索技术提升搜索效率；语音同传大模型实现端到端同步翻译，评测效果优于海外主流模型。依托国产万卡算力集群"飞星一号"，星火成为国内唯一全国产算力训练的全民可下载大模型。华创证券预计2024-2026年营业收入分别为233.58/279.64/314.71亿元，归母净利润调整为4.15/8.01/13.36亿元，维持"强推"评级。风险提示包括AI技术进步与行业应用落地不及预期、校内数据监管政策影响及学习机市场竞争降价。