钢铁周报：成本持续上行，盈利显著承压

本周美伊冲突升级及也门战事扰动，霍尔木兹海峡与曼德海峡双线承压推动国际原油价格升破100美元/桶，能源涨价传导至铁矿石、焦煤等原料端，铁精粉与焦煤价格持续上涨，快速挤压钢企中游利润，本周钢企盈利率降至7.79%的年内新低。供给端铁水日均产量236.29万吨（周环比降0.22%），库存合计环比降1.16%转向去化；需求端五大品种钢材表观消费量812万吨（环比降0.18%），静待"金九银十"旺季。普钢价格指数周跌0.48%。8月钢材出口1015.5万吨，同比增7%，出口韧性仍在。报告认为短期行业仍面临需求疲软与成本上行压力，但中长期在绿色低碳转型推动产能优化下，供需格局有望改善，钢铁板块中期投资价值值得关注。建议关注高附加值品种钢占比高、顺价能力优的企业，包括南钢股份、中信特钢、久立特材、常宝股份、包钢股份、方大特钢（均给予买入评级）。