纽威数控(688697)下游需求景气向上，盈利能力环比提升

申万宏源发布纽威数控（688697，科创板）公司点评，维持"买入"评级。公司发布2026年半年报：26H1实现营业收入16.67亿元，同比+30.43%；归母净利润1.80亿元，同比+38.26%，业绩符合预期。单季度看，26Q2营收9.56亿元，同比+34.75%、环比+34.22%；归母净利润1.13亿元，同比+64.74%、环比+69.73%。下游需求复苏向好拉动各类机床收入增长，大型加工中心、立式/卧式数控机床营收均实现同比增长，受益规模效应盈利能力改善，26H1毛利率22.24%（同比+1.98pct）、净利率10.78%（同比+0.61pct）。四期项目基本达产，五期项目预计年底完工、2027年一季度投产，全部投产后总产能预计达45亿元。公司上市以来首次推出股权激励，考核目标为2026/2027/2028年净利润较2025年增长10%/21%/33%。