国博电子(688375)公司深度研究：有源相控阵T/R组件龙头企业，核心业务军品逐渐恢复，商业航天打造第二增长引擎

国博电子（688375）由中电科五十五所孵化，是国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路的领先企业，2024年营收中90%为T/R组件和射频模块、7%为射频芯片，客户以军工集团下属单位为主。报告认为，有源相控阵雷达已成军用雷达主流，T/R组件占雷达整机成本约28%-40%，随国防支出增加与军品交付节奏恢复，测算2027年军用有源相控阵雷达市场达395亿元、对应T/R组件市场111-158亿元；商业航天与低轨卫星星座建设加速，测算2027年低轨商业卫星T/R组件累计市场空间218-299亿元、2030年达1013-1226亿元，构成第二增长极。射频方面，5G-A/6G、低空经济、物联网带来通道数与器件需求提升，公司为全球少数具备GaN射频模块量产能力的企业之一。