洪都航空（600316）：产品矩阵完善，新洪都展翅高飞

公司拥有完备的飞机、导弹研制生产能力的专业航空研发制造能力，兼具"厂所合一、机弹合一、战训合一"特点，已实现由单一教练机向教练机、无人机、导弹产品多元化纵深化发展。2023年因供应链状况变动及部分产品改进改型导致交付推迟、业绩大幅下滑，但据2024年中报，尚未履行的履约义务对应收入达43.97亿元，预计2024年度确认，全年营收至少57.6亿元，同比增速超50%。教练机上量周期来临，L15高级教练机内贸、出海需求两旺，境外收入快速增长。参股公司洪都商飞（持股25.5%）为C919前机身/中后机身唯一供应商，单机价值量或近4000万元。预计2024-2026年营收58.99/89.10/112.53亿元，归母净利润1.02/1.93/2.90亿元，EPS为0.14/0.27/0.40元，首次覆盖给予"买入"评级。