中信证券财富管理（香港）-武田药品（4502.JP）：状况良好

中信证券财富管理（香港）援引中信里昂研究2026年10月29日发布的《In good shape》报告指出，武田药品2027财年第二季度销售额同比增长6.7%至11,870亿日元，净利润1,920亿日元，扭转上年同期120亿日元亏损，均超出市场一致预期，主要得益于强劲销售、低于预期的无形资产摊销以及有利的税收贡献。Entyvio、免疫球蛋白、Trintellix与Fruzaqla为主要增长驱动，Vyvanse恢复增长。公司据此将2027财年销售额指引上调1.3%至4.7万亿日元，净利润指引上调25.9%至2,090亿日元，以反映外汇与税收假设变化。管线方面，Entyvio的VERDICT研究支持其疾病修饰特性，arcotatug tavatecan在ESMO公布III期胃癌积极数据，TYK2抑制剂zasocitinib已在美国和欧盟提交银屑病上市申请，预计2027财年第四季度获得PDUFA决定。未来催化因素包括zasocitinib获批以及TAK-928、arcotatug tavatecan的进一步数据读出；主要风险为研发与临床风险、商业化延迟、市场竞争及定价压力。