3季度能繁母猪存栏降幅超预期，看好27年猪周期上行

国家统计局公布2026年3季度生猪存栏数据：季末全国生猪存栏42533万头，同比减少1147万头、下降2.6%，为2025年1季度以来首次同比转负；能繁母猪存栏降至3602万头，同比减少433万头、下降10.7%，同比降幅较2季度扩大4.2个百分点，季度环比下降4.7%，环比降幅较2季度扩大1.5个百分点（26Q1、Q2、Q3环比降幅分别为1.4%、3.2%、4.7%），产能去化进一步加速且整体降幅超出市场预期。按《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，当前存栏相当于正常保有量3750万头的96.1%，仍处95%-103%的绿色区间。报告认为，生猪供给仍处相对高位，近期猪价震荡下行并再次跌破"10"元关口，7kg仔猪部分地区价格跌破100元/头，反映补栏情绪悲观；