基础化工行业周报：MDI、磷肥价差扩大，旺季补库行情值得期待

本报告为华安证券基础化工行业周报。本周（2026/08/31-2026/09/04）申万化工板块涨跌幅-3.40%，市场排名第25位，跑输上证综指2.84个百分点；液冷板块强势领涨，集泰股份等涨幅居前。MDI、磷肥价差扩大，旺季补库行情值得期待。2026年化工行业受周期与成长双轮驱动：反内卷推动有机硅、PTA及涤纶长丝、制冷剂、磷化工等周期复苏，国产替代引领合成生物学、电子化学品、OLED材料、高频高速树脂等成长主线。价格方面，周涨幅前五为液氯、乙二醇、甲醇、PVC、甲苯，周价差涨幅前五为热法磷酸、PTA、甲醇、磷肥MAP、磷肥DAP。投资建议关注电子化学品、原油、炼化、农化、煤化工、染料、磷化工等涨价带来业绩弹性标的。风险提示包括政策扰动、油价大幅下跌及经济下滑等。