国泰海通证券-AI重构视频产业，AI短剧步入快车道

AI视频加速渗透，驱动短剧市场持续增长。据DataEye，2026年国内微短剧市场规模预计突破1210亿元，同比增长21%；据点众科技预测，2034年有望达4000亿元，2027-2034年CAGR约16.1%。其中AI剧及漫剧2026年市场规模预计400亿元，占整体约33.1%，预计2034年达2600亿元。AI重构影视生产流程，行业整体制作成本由过去30万元/部降至5万元/部，产业链价值向IP与平台两端转移：2026H1阅文版权运营及其他收入16.91亿元，同比增长40.3%；2025年国内微短剧TOP100爆款中89%来自正版文字IP改编。短剧出海维持高景气，2026年海外微短剧市场规模预计60亿美元，同比增长50%，海外AI剧规模由2025年1亿美元增至2026年6.5亿美元，收入渗透率由2.5%升至10.8%。投资建议关注芒果超媒、华策影视、上海电影，并关注快手、MiniMax等AI视频工具公司。