格用ICI 或hba 测算并加上税率、海运费，目前售价约50 美元，其生产成本50%

长江电力(600900)煤炭能源华章第7 期：电煤·联动：现在买什么？一、火电投资分析投资胜率的时间分布：从全年12 个月来看，3 - 5 月火电投资胜率最高，远高于其他月份。在电价游戏规则无重大改变、无外部政策重大变化的情况下，火电投资有规律可循。煤价与股价关系的时段差异：每年下半年，火电与煤价映射关系弱，煤价下行时，基本面经营环境改善，虽可能上修盈利预测，但股价不一定上涨，因市场会进行预期交易，煤价下跌可能使电厂在来年电价谈判面临压力，压制股价；上半年市场对电价预期趋于统一，是较好的投资时间节点。投资窗口期的逻辑：3 月开始，火电将迎来全年最好的行情窗口期。随着煤价在传统淡季回落，成本改善，可上修一季报甚至中报表现，投资胜率高。港股投资优势：优先关注港股火电标的。今年两地市场表现有差异，港股更强势，且从H 股折价视角看，火电、绿电相比其他红利资产折价程度大。