中国太保(601601)：营运利润稳健增长 高股息凸显配置价值

国金证券点评中国太保2026年三季报：前三季度归母净利润同比下降20.3%至364亿元，三季度单季下降68.4%至56亿元，主要受权益资产回撤影响，单季总投资收益下降95.9%至28亿元；公司权益仓位偏低、以股息价值策略为主，叠加去年同期审慎计提所得税的低基数，单季利润表现预计好于同业。前三季度及三季度单季归母营运利润分别增长5.6%、4.1%至301亿元、89亿元。寿险前三季度NBV下降6.5%至143.5亿元，三季度单季受高基数及银保报行合一趋严影响下降38.1%至35.9亿元；个险新单增长14.9%，中高客占比提升6.3个百分点至33.6%，月人均首年规模保费增长27.3%。产险保费增长1.9%，COR为96.2%，同比下降1.4个百分点。