动力煤价延续上涨，炼焦煤港口价止跌反弹

本周（2026.10.12-10.18）A股大幅调整，主要宽基指数全线收跌，煤炭板块仅跌0.14%，跌幅最小居申万一级行业第三，跑赢指数，主要受益于高股息防御属性、资源品属性及冬储补库预期。动力煤方面，港口煤价突破千元上方，秦皇岛港Q5500平仓价1028元/吨，周环比上涨25元/吨；产地煤价同步上行，大同Q5500坑口价897元/吨涨36元，榆林Q5500报1000元/吨涨90元，东胜Q5200报867元/吨涨53元；供给端复产偏慢、大秦线秋检制约港口调入，需求端冬储采购逐步释放，北港库存降至2370.15万吨，供需延续紧平衡。炼焦煤方面，京唐港山西主焦煤库提价2580元/吨，周环比上涨160元/吨，止跌反弹，但产地价格稳中有降，焦煤期货受保供消息影响大幅下跌、深度贴水现货。投资建议关注长协占比高、业绩稳定的动力煤龙头，以及具备产能核增潜力或复产弹性的焦煤标的，并警惕焦炭提降的负反馈。