零售、轻工日化行业动态：美妆消费品质化持续演进

中金公司近期参加由阿里巴巴与北京大学联合举办的CBI消费公开课，结合中国线上消费品牌指数（CBI）第二季度数据与行业观察，认为美妆消费正呈现品质消费与情绪消费特征。报告指出，25Q4美妆品类CBI指数位居行业第三，仅次于3C智能和通讯品类，消费者更倾向购买品牌而非白牌产品；在美妆大盘增速放缓的背景下（据久谦及飞瓜数据，1H26护肤加彩妆在天猫、抖音、京东合计GMV同比+8.3%，低于1H25的9.4%和2025年的10.5%），品质升级已成为行业增长的重要引擎。情绪消费催生细分需求，头皮及口腔护理、小型美容工具等方向存在增长机会，花知晓、浴见等品牌入选CBI新锐品牌榜。国货品牌定位从平替走向高端，毛戈平、百雀羚、Babycare等与欧莱雅、雅诗兰黛等国际品牌共同入选CBI全球品牌中国线上500强，竞争要素从价格竞争转向审美、品质、创新的综合竞争。