医药生物行业报告：WCLC大会即将召开，关注肺癌相关双抗与ADC投资机会

中邮证券医药生物行业周报指出，2026年WCLC大会将于9月12日至15日召开，此前公布的重点双抗与ADC数据表现良好，NSCLC领域疗法更迭趋势进一步确定。IO2.0方面，国产PD-1/VEGF双抗成为焦点，康方生物依沃西单抗、荣昌生物RC-148等公布积极数据；ADC方面，科伦博泰、恒瑞医药、石药等展示亮眼疗效。报告认为肺癌尤其是1L NSCLC标准治疗范式处于迭代前夜，国产双抗和ADC目前进度全球领先，建议重点关注相关公司投资机会。行业观点方面，CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，临床CRO景气度回暖；创新药板块进入利润兑现期；医疗器械、医疗服务、中药、医药商业、原料药等细分方向均存在结构性机会。风险提示包括研发进度不及预期、市场竞争加剧、地缘政治及政策降价压力超预期等。