商贸社服行业周报：阿里发布Qwen3.8-Omni-Flash，京东七鲜大厨正式发布

本周餐饮旅游板块指数下跌1.26%，商贸零售板块指数下跌1.42%，均弱于沪深300指数（下跌0.06%），亦弱于创业板指数（上涨1.52%）。子板块观点：电商方面看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，推荐阿里巴巴，龙头电商估值处于低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会；本地生活方面美团外卖竞争趋于缓和、到店竞争长期无忧，重点推荐；出行方面看好旅游板块延续高景气，推荐关注休闲旅游及出境游相关性较强的OTA、景区，其次为交通与商旅需求驱动的酒店。行业动态方面，京东发布全新业务"七鲜大厨"，定位家庭健康膳食执行官，首创"AI健康膳食规划+品质净菜供应链+智能炒菜机器人"组合；阿里于9月18日发布新一代原生全模态模型Qwen3.8-Omni-Flash，并推出同声传译大模型Qwen3.8-LiveTranslate。风险提示：宏观经济风险、行业竞争加剧、旅游行业系统性风险。