计算机行业2026年中报总结：大模型、算力与应用均向好增长

报告为计算机行业2026年中报总结。2026年上半年申万计算机板块营收保持稳健增长，归母净利润同比增长58%至207.36亿元，盈利大幅修复，但行业指数上半年录得-15%负收益、跑输主要宽基指数；毛利率同比下滑0.18个百分点，仍是制约盈利上行的核心因素，净利率修复主要来自费用管控。细分看，AI算力与基础设施产业链受益于国产大模型迭代和AI算力需求爆发，国产算力与算力租赁公司收入利润同步高增，算力租赁企业固定资产及使用权资产集中扩张；AI应用板块收入增速加快、利润显著增长并进入业绩兑现期，人效明显提升，一定程度上缓解了"大模型吞噬软件"的叙事。港股大模型公司收入弹性显著，MINIMAX-W与智谱ARR持续快速提升，平台及API成为收入主体，亏损同比收窄；港股AI应用板块收入同比增长36%、归母净利润同比增长183%实现扭亏，合同负债多数正增长。