9月FOMC前瞻：加息的N种情景假设——海外周报20260914

报告为海外宏观周报，聚焦9月FOMC议息会议前瞻。上周中东局势持续升级，沙特炼油设施遇袭、红海港口被夺，布伦特原油一度升至107美元/桶，全球风险资产下挫；叠加8月总体PPI同比高于预期、核心CPI环比超预期（+0.29%，预期+0.2%），美联储加息预期强化，市场对9月加息定价升至88%，全年加息预期升至2次/50bps。股市方面欧美主要指数收跌，但半导体、AI硬件等盈利支撑板块成为"避风港"，韩股涨3.33%领涨全球主要股指；债市方面主要经济体国债收益率整体上行，2年美债收益率全周上行25.3bps，10年期上行18.5bps。报告认为本次FOMC变量极多（中东局势与油价、联储对8月CPI的解读、反对票数、点阵图分布、沃什发布会基调），无高概率情景；基准情景为9月加息25bps、点阵图指引全年额外25bps，若油价风险缓释则9月或是美元流动性利空出尽的时点。