冠盛股份（605088）深度研究报告：后市场稳中有升，固态电池打开新成长空间

华创证券对冠盛股份（605088.SH）的首次覆盖深度报告。公司创始于1985年，主营汽车后市场底盘系统的等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减振及转角模块，海外后市场收入占比约九成，2023年自有品牌GSP占经销比重约45%，2013—2023年营收由8.5亿元增至32亿元、CAGR+14%，归母净利由0.5亿元增至2.8亿元、CAGR+19%。报告认为，全球汽车后市场与保有量、车龄高度相关，中国保有量已超3亿台且5年以上车龄占比持续提升，国内增量空间可观；公司产品型号适配全球主流车型，仓网覆盖六大洲120多个国家，本土化团队优势突出。同时公司与东驰新能源设立合资公司冠盛东驰切入固态电池，掌握交联聚合固态电解质膜等核心技术，温州半固态磷酸铁锂项目拟投10.3亿元、预计2026年下半年投产，新增电芯及系统年产约210万支。