10月AI月报：模型迭代与投入不减，Agent商业化持续兑现

本报告为10月AI月报，聚焦海外与国内大模型迭代及Agent商业化进展。核心观点：海外安全讨论尚未改变模型高频迭代节奏，RSI（递归自我改进）逐步成为OpenAI、Anthropic等头部企业共识；国内阿里、智谱分别完成约800亿港元、50亿美元融资，规模化投入支撑模型能力追赶，腾讯加大海外算力采购。商业化方面，ChatGPT广告年化收入运行率达到10亿美元，Muse推动消费端变现路径拓宽；国内MiniMax 7月Token消耗量达1月的20倍，智谱将年末ARR目标由24亿美元上调至30亿美元，Agent有望通过提升单用户任务密度带动Token调用及新一轮ARR增长。行情方面，以7月31日收盘为基期至9月30日，IGV和费城半导体指数分别上涨12.6%、11.6%，A股通信、电子上涨4.7%、3.2%，计算机、传媒下跌5.2%、3.2%。