纺织服装海外跟踪系列七十八：耐克FY2027Q1收入下降4%，仓储及物流成本下降带动毛利率改善

2026年10月1日耐克披露截至2026年8月31日的FY2027Q1业绩：实现收入112.13亿美元，同比-4%（不变汇率-5%），符合管理层指引但略低于彭博一致预期；毛利率受仓储及物流成本下降带动同比提升60bp至42.8%，小幅超出预期，较高折扣及渠道组合不利影响部分抵消改善幅度。分地区（不变汇率）看，北美收入同比+2%恢复最快，EMEA、亚太拉美分别为-5%和持平，大中华区下滑26%、表现最弱，为最大拖累，主要受消费环境偏弱、渠道去库存及线上分销调整影响。分渠道看，DTC渠道下滑9%（NIKE Digital-13%、自有门店-5%），批发渠道仅下滑1%。分品类看，服装增长2%，鞋类下滑6%，其中Nike Sportswear和Jordan Brand承压，公司主动将Dunk收入压缩近50%。