Grand Unifying Theory of Lodging: Industry model 2026 update
全球酒店与休闲：住宿业大一统理论——行业模型2026年更新
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摘要
Abstract伯恩斯坦更新覆盖品牌与独立酒店、OTA及度假租赁的全球住宿业统一模型，以2025年及2026年至今数据重新测算并预测行业规模与长期趋势。报告认为，年初以来地缘政治动荡对中东和非洲以外地区的GDP增长预测影响有限，但显著推高通胀预测，这将抑制酒店供给增长（LSD），同时为RevPAR增长提供顺风。长期看住宿需求增速约4%，供给受限支撑定价能力，市场规模比多数来源所述更大且更分散。预计OTA客房夜数年增7%-8%，到2030年Booking与Expedia将占全球在线酒店客房夜数约18%。希尔顿、万豪、洲际、凯悦等轻资产酒店集团到2026年底仅占全球酒店客房8.7%，份额提升空间广阔。度假租赁渗透率将持续提升，全球客房夜数增速约8%（HSD），Airbnb最受益，重点拓展拉美并复制至亚太。报告对住宿业中长期持建设性看法，看好轻资产酒店集团与度假租赁的量增机会。
核心观点
Key Takeaways- 01地缘冲突对全球住宿需求影响有限，通胀上行反而推高ADR并压制新增供给。
- 02OTA间夜量未来数年增长7%至8%，2030年Booking与Expedia占在线间夜18%。
- 03四大轻资产集团仅占全球客房8.7%，品牌转换与新建支撑长期份额提升。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 休闲服务
- 页数 / 大小
- 30 页 · 7.5 MB
- 发布日期
- 2026-09-28
- 目标价
- 2025