申万宏源-鼎际得(603255)深度报告：深耕高分子助剂，POE项目打开未来发展空间
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摘要
Abstract⚫深耕高分子催化剂及抗氧剂，发展POE 业务规划第二成长曲线。公司2004 年成立即推出丙烯聚合高效催化剂，2006 年开始布局抗氧剂业务，并逐步确立催化剂和抗氧剂双主业。催化剂是下游产业烯烃聚合技术的核心，抗氧剂是聚烯烃造粒过程添加的主要化学助剂，公司可以提供单剂和定制化复合助剂产品，满足客户一站式、多样化需求，不断增加客户黏性。截至2024 年末，公司现有产能包括催化剂400 吨、抗氧剂单剂38500 吨和复配剂28500 吨，另有催化剂150 吨、抗氧剂单剂6500 吨在建，规模不断提升。公司领先布局POE 项目，整体规划40 万吨/年POE 联合装置和30 万吨/年α-烯烃装置，其中一期20万吨/年POE 联合装置和30 万吨/年乙烷制α-烯烃装置后工段计划2025 年投产，有望成
核心观点
Key Takeaways- 01催化剂是下游产业烯烃聚合技术的核心，抗氧剂是聚烯烃造粒过程添加的主要化学助剂，公司可以提供单剂和定制化复合助剂产品，满足客户一站式、多样化需求，不断增加客户黏性。
- 02截至2024 年末，公司现有产能包括催化剂400 吨、抗氧剂单剂38500 吨和复配剂28500 吨，另有催化剂150 吨、抗氧剂单剂6500 吨在建，规模不断提升。
- 03公司领先布局POE 项目，整体规划40 万吨/年POE 联合装置和30 万吨/年α-烯烃装置，其中一期20万吨/年POE 联合装置和30 万吨/年乙烷制α-烯烃装置后工段计划2025 年投产，有望成。
报告信息
Report Data- 券商
- 申万宏源
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 22 页 · 1.7 MB
- 发布日期
- 2025-06-19