九月金股会议纪要：攻守互镜，行稳致远——"科技+周期"双主线进攻，"红利底仓"平抑波动

9月市场处于宏观预期扰动与产业趋势强化并存阶段。研报指出美联储杰克逊霍尔年会的偏鹰沟通意在稳定长期通胀预期、压制美债长端利率，并非重新进入加息周期；在通胀前瞻指标回落、年内政策利率维持不变的基准判断下，权益市场尚不具备趋势性转熊基础。配置上建议9月继续以"科技+周期"双主线进攻，并通过红利ETF平抑组合波动。科技方向重点围绕AI算力扩张及技术升级，推荐炬光科技、剑桥科技、联想集团及PCB上游材料（德福科技、凌玮科技、东材科技）、海达尔、飞龙股份；周期方向关注万国黄金集团、新乡化纤、英科医疗的结构性机会。黄金长期逻辑未逆转，但配置属性由进攻转向对冲。风险提示：地缘政治、美国政策及财报超预期。