金属价格上涨驱动业绩同增

西部矿业发布三季报，2026Q3实现营收203.45亿元（同比+20.94%、环比-1.80%），归母净利26.20亿元（同比+143.48%、环比+1.43%）；2026年前三季度营收597.88亿元（同比+23.42%），归母净利67.89亿元（同比+130.50%），扣非净利68.18亿元（同比+135.11%），归母净利大幅增长主因铜、钼等金属价格走强。产量方面，26Q3矿产铜3.84万吨、矿产锌2.65万吨、矿产铅1.31万吨、矿产钼1164金属吨。公司产量成长性较好，玉龙铜矿三期基建预计2026年末完工、2027年投产，选矿处理能力由2280万吨/年提升至3000万吨/年，铜金属年产量有望达18万吨、钼超5000吨，四期仍处前期论证；茶亭铜金矿铜资源量239万吨，已启动前期筹备，力争十五五末建成投产。