草铵膦继续涨价，超强厄尔尼诺预期下继续关注农化板块

本周基础化工板块上涨2.51%，沪深300指数下跌0.06%，板块跑赢大盘2.57个百分点，涨跌幅位居所有板块第6位。供需偏紧、行业竞争逐步趋于理性等因素推动草铵膦涨价：犇星新材孙公司湖北大闰化学二乙酯生产线阶段性停产技改带来中间体供给扰动，当前草铵膦产业链库存处于低位，下游需求进入旺季，生产企业排单充足、市场供应偏紧，目前主流市场价格5.5万元/吨，本周上涨6.8%，8月以来累计上涨12.2%。行业盈利长期处于低位叠加头部企业竞争策略转变，预期草铵膦有望继续涨价。目前钾肥、磷矿石等资源品价格和盈利处于相对高位，尿素、磷肥及大部分农药品种盈利处于低位；受成本上涨、高油价及贸易扰动影响，海外粮食期货价格明显上涨。NOAA预计2026-27年北半球秋冬季形成超强厄尔尼诺概率超90%，极端天气、高油价和贸易扰动共振有望催化农产品价格上涨，利好化肥及农药等农资产品量价提升。