海思科(002653)创新药矩阵持续扩容，研发兑现与全球化加速推进
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摘要
Abstract海思科(002653.SZ)2026H1实现营业收入30.96亿元(yoy+54.71%)，扣非归母净利润7.52亿元(yoy+324.18%)，主要受益于海外授权项目带来的技术服务收入及高毛利授权收入，医药行业毛利率提升至80.43%。公司已形成思舒宁、思美宁、倍长平、思舒静及优可盼五款1类创新药商业化矩阵，环泊酚获FDA批准上市，后期管线HSK39004、HSK31858、HSK44459、HSK31679等持续推进至Ⅲ期；2026H1与AirNexis、艾伯维、礼来及Nuvectis达成4笔合作，累计潜在交易金额超60亿美元。预计26-28年EPS分别为1.34、0.83、0.99元/股，通过DCF法(WACC 7.05%、永续增长3.0%)给予合理价值74.66元/股，维持"买入"评级。
核心观点
Key Takeaways- 01海思科(002653.SZ)2026H1实现营业收入30.96亿元(yoy+54.71%)，扣非归母净利润7.52亿元(yoy+324.18%)，主要受益于海外授权项目带来的技术服务收入及高毛利授权收入，医药行业毛利率提升至80.43%。
- 02公司已形成思舒宁、思美宁、倍长平、思舒静及优可盼五款1类创新药商业化矩阵，环泊酚获FDA批准上市，后期管线HSK39004、HSK31858、HSK44459、HSK31679等持续推进至Ⅲ期；2026H1与AirNexis、艾伯维、礼来及Nuvectis达成4笔合作，累计潜在交易金额超60亿美元。
- 03预计26-28年EPS分别为1.34、0.83、0.99元/股，通过DCF法(WACC 7.05%、永续增长3.0%)给予合理价值74.66元/股，维持"买入"评级。
报告信息
Report Data- 券商
- 广发证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 7 页 · 0.9 MB
- 发布日期
- 2026-09-07