医药行业2026H1总结报告：CXO、创新药及科研服务板块引领业绩增长

本报告为医药行业2026H1总结报告，覆盖365家A/H股医药上市公司。2026H1营业收入、归母净利润、扣非归母净利润总额分别同比增长5.31%、22.89%、23.39%，利润端明显改善，主因创新药放量及BD授权收入增长、降本控费与规模效应释放。分板块看，CXO、科研服务、A+H创新药引领增长：创新药2026H1收入、归母净利润增速分别为21.3%、88.8%；科研服务收入、扣非归母净利润增速为19.37%、105.63%；CXO收入、扣非归母净利润增速为23.71%、62.71%。中药、生物制品业绩承压，医疗服务、药店利润分化。投资建议：创新药关注百济神州、艾力斯、荣昌生物；CXO关注药明合联、泰格医药；科研服务关注华大智造、皓元医药；医疗器械关注迈瑞医疗、惠泰医疗；中药关注方盛制药、天士力；医疗服务关注爱尔眼科；药店关注益丰药房。