A股市场策略：扫除阴霾，迎接决胜时刻

本周市场在地缘、通胀等宏观扰动接连落地的环境下整体偏震荡，但无论美股还是A股，科技主线均再度成为市场聚焦方向。报告认为，一方面是前期调整较充分后市场开始通过景气确定性应对宏观不确定性，另一方面宏观扰动落地、不确定性下降有助于弥合分歧、提升风险偏好。往后看，随着宏观不确定性逐步释放、扫除关键阴霾，配置上可更加积极：其一，地缘冲突烈度冲高回落，油价上冲最猛烈时刻正在过去，后续有望进入阶段性下行通道，且油价与美债交易同一逻辑，油价见顶回落有助于美债利率下行；其二，随着通胀等关键变量落地，市场对9月美联储决策的预期趋于明朗，下周FOMC会议上货币决策、SEP、点阵图等落地后，此前受宏观不确定性主导的市场环境将告一段落，市场有望迎来风险偏好提升窗口。此外，9-11月为海外AI产业密集催化窗口，Anthropic上市临近披露的ARR数据、新一轮财报季及北美大厂年度大会均有望为国内科技投资提供共振催化。