电力设备及新能源行业2026年半年报综述：景气兑现但压低估值，寻找需求的积极变量

本文为中信建投发布的电力设备及新能源行业2026年半年报综述，属行业深度报告。核心观点为：Q2锂电储能在收入端兑现高景气，海风、光伏仍在底部徘徊，电力设备持续进入景气周期且出口链表现突出，但对未来需求的担忧压低了板块估值；行业整体扩产温和。关键数据：锂电（除宁德）26Q2营收同比增长76.0%，户储增长74.2%，大储受碳酸锂涨价影响营收下滑；板块整体估值回落至2026年预期PE 15-20倍、2027年10-15倍。投资建议：坚持"供需第一、估值第二"，重点关注大储、户储、锂电及材料（宁德时代、阳光电源等）低估值高景气环节，以及国产燃气轮机产业链、AIDC、欧洲海风等订单边际变化方向，建议回避光伏和国内海风等估值偏高且基本面支撑不足的板块。