电气设备行业澳洲锂矿2026Q2财报梳理分析：供给弹性重启，成本曲线抬升

本报告为电气设备行业点评，系统梳理澳洲锂矿2026Q2财报。量方面，受Greenbushes CGP3爬坡、Wodgina提产及Kathleen Valley增产带动，26Q2澳洲锂精矿产量环比+8%至105.2万吨（折SC6），销量环比+24%至111.1万吨，预计2026/2027年产量同比+13.4%/12.2%至418/469万吨。成本方面，澳矿整体趋势向上，Pilbara因Ngungaju复产前置投入与柴油涨价成本升至697澳元/吨，Wodgina降本至714澳元/吨；展望FY27，多座矿山给出成本抬升指引。财务方面，锂价回暖带动毛利率与经营性现金流大幅修复，企业终结周期底部防御性收缩，转向产能扩张与复产，6座矿山FY27资本开支预计同比+87%至23.73亿澳元。综合判断，澳矿供给弹性重启，对后续量增保持谨慎乐观，但需关注成本曲线抬升风险。电气设备行业评级为"看好"。