中泰证券-光庭信息（301221.SZ）：三季度盈利明显修复，经营改善措施初见成效

光庭信息发布2026年三季报，前三季度实现营业收入5.10亿元，同比增长21.38%，主要因楷码信息纳入合并报表；归母净利润-0.55万元，同比下降100.01%，扣非归母净利润32.64万元，同比下降98.88%。单季度看，第三季度营业收入1.91亿元，同比增长31.92%、环比增长22.44%；归母净利润0.29亿元，同比增长1482.18%，扣非净利润0.27亿元，同比增长7386.75%。前三季度毛利率32.56%，同比下降5.83个百分点，但第三季度毛利率回升至36.24%，较上半年30.35%提升5.88个百分点；销售、管理、研发费用率同比均下降，第三季度管理费用同比下降27.64%。公司自三季度初推行调整业务发展战略、优化绩效管理、提升交付效率、加大回款催收等举措，降本增效初见成效。AI研发平台SDW AIKO持续迭代，海外市场在马来西亚、加拿大及东南亚取得突破，在手订单环比增加，四季度交付验收旺季利润有望进一步改善。分析师上调26至28年营收预测至8.41/10.11/12.04亿元，并将评级调整为“增持”。