联影医疗-688271-国内医学影像领军企业，海外市占率有望提升

abc 2025 年 02 月 10 日Global Research首次覆盖联影医疗国内医学影像领军企业，海外市占率有望提升医学影像领先企业，研发实力强劲；首次覆盖给予买入评级联影医疗是中国领先的医学影像设备制造商。凭借全面的产品覆盖、优秀的产品质量及雄厚的研发实力，我们认为公司国内收入在国产替代、高端化趋势支撑下，有望保持稳健增长，而海外收入得益于其海外市场渗透和拓展，有望实现可观增长。此外，我们预计，在收入结构优化和产品高端化的推动下，公司盈利能力将稳步提高。我们预测2023-28年收入/营业利润CAGR为17.3%/22.0%。首次覆盖给予买入评级。把握国内进口替代和高端化趋势根据灼识咨询数据，2023年，中国医学影像市场规模达637亿元。根据众成数科数据，2023年，医学影像主要产品类别仍由GE医疗、飞利浦和西门子医疗（合称GPS三巨头）主导。