飞龙股份(002536)中报点评：业绩短期承压，新业务拐点将至

飞龙股份发布2026年半年报，上半年实现营业收入22.06亿元，同比+2.03%；归母净利润0.76亿元，同比-64.02%，扣非归母净利润0.75亿元，同比-65.74%；其中Q2营收11.34亿元，同比+7.73%，归母净利润0.18亿元，同比-79.64%。公司处于新旧动能转换阶段：传统发动机热管理重要部件、节能减排部件营收分别同比下滑3.35%、8.74%，而新能源汽车及非车端部件营收达3.80亿元，同比大幅增长67.72%。利润下滑主因人民币汇率波动导致财务费用同比增长226.26%（汇兑损失2845万元），叠加原材料价格高位与行业竞争加剧；上半年毛利率20.49%，同比-5.03pct，净利率3.32%。液冷业务订单饱满，已绑定英维克、台达、Cooler Master、施耐德、宝德等主流CDU厂商并进入HP及北美科技巨头供应链，预计下半年进入大规模交付与收入确认阶段。