申万宏源-威尔药业-603351-药用辅料和润滑油基础油齐头并进，公司进入发展新阶段

⚫深耕药辅和合成润滑油基础油。威尔药业成立于2000 年，2019 年成功上市。公司专注于研发生产药用辅料及合成润滑基础油产品。吴仁荣、高正松、陈新国为公司实控人，管理架构稳定。⚫一致性评价加速产业升级，高端药辅放量增厚公司利润。2016 年国内开始推进仿制药一致性评价相关工作。一致性评价和关联审评的开展，药用辅料企业将转变为下游制剂企业的紧密合作者，改善当前国内“重原料、轻辅料”的现状。相较于国外，我国药辅行业还处于逐步规范化的阶段，药辅市场规模占药品制剂行业比重不足5%，后续仍有较高增长空间。公司专注于药用辅料生产，主要产品包括吐温80 系列、聚乙二醇系列、丙二醇等。除传统品种以外，公司近年来还不断开拓包括角鲨烯、司盘系列及磷脂系列高端药辅品种，预计后端制剂厂商关联性评价工作完成，有望进一步带动公司辅料品种放量销售增厚公司