锡日度策略报告

沪锡震荡回调，主力2612合约收于376380元/吨，跌2.32%；现货均价383400元/吨，环比跌5200元/吨。供给端国内冶炼厂加工费环比持平，云南江西周度开工率环比降0.38个百分点至29.36%，云南因检修影响开工率降至28.05%，江西持平于31.37%，锡精矿加工费处历史低位、佤邦复产仅恢复至禁矿前四五成且全面复产或推迟至2027年，矿端原料偏紧；8月锡矿砂及精矿进口19332吨，环比增14.00%、同比增88.40%。需求端9月锡焊料企业开工率79.1%，环比升6.3%，10月后有望延续；铅蓄电池五省周度开工率73.37%，环比升13.32个百分点。库存方面上期所下降、LME大幅增加，SMM社会库存周环比去库980吨。