恒帅股份(300969)深度报告：汽车微电机核心企业，有望切入人形机器人电机领域
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摘要
Abstract关键假设1. 微电机业务：受益于汽车电动化发展，微电机单车平均用量逐渐提升，叠加公司电机产品拓展人形机器人等新领域，预计2025-2027 年公司微电机业务收入分别提升21.2%、33.9%、47.0%；受益于公司谐波磁场电机等新产品逐渐放量，预计毛利率逐年提升，2025-2027 年毛利率分别为37.0%、38.0%、39.0%。2. 清洗系统业务：受益于汽车智能化发展，清洗点位增加，叠加公司海外业务拓展，预计公司主动感知清洗产品逐渐放量，平均单车价值量随之提升，预计2025-2027 年公司清洗系统业务收入分别提升5.5%、21.2%、16.7%；毛利率分别为24.5%、25.5%、
核心观点
Key Takeaways- 01关键假设1. 微电机业务：受益于汽车电动化发展，微电机单车平均用量逐渐提升，叠加公司电机产品拓展人形机器人等新领域，预计2025-2027 年公司微电机业务收入分别提升21.2%、33.9%、47.0%；受益于公司谐波磁场电机等新产品逐渐放量，预计毛利率逐年提升，2025-2027 年毛利率分别为37.0%、38.0%、39.0%。
- 022. 清洗系统业务：受益于汽车智能化发展，清洗点位增加，叠加公司海外业务拓展，预计公司主动感知清洗产品逐渐放量，平均单车价值量随之提升，预计2025-2027 年公司清洗系统业务收入分别提升5.5%、21.2%、16.7%；毛利率分别为24.5%、25.5%、。
报告信息
Report Data- 券商
- 西部证券
- 分类
- 个股 / 创业板
- 页数 / 大小
- 24 页 · 3.0 MB
- 发布日期
- 2025-08-04