社会服务行业黄金周点评暨10月投资策略：假期出行符合预期，优选基本面质优龙头

本报告对社会服务行业国庆黄金周出行数据及10月投资策略进行点评。假期出行总体平稳，10月1—7日跨区域流动21.42亿人次，日均较2025年8天假期+0.6%，其中铁路+12.7%、民航基本持平；出入境1546.2万人次、日均同比+6.7%，优于节前预测，长线出境游占比提升。细分领域分化：海南离岛免税日均销售8.55亿元、同比+3.51%，客单价约6951元、同比-9.50%；国庆酒店RevPAR 177.68元、同比-3.3%，一线城市相对稳健；景区总体平稳，名山大川与高端游轮韧性较强；本地商圈消费保持韧性。投资策略认为实际数据总体符合预期，延续量增价弱、结构分化特征，部分龙头估值已回落至低位，建议优选基本面改善逐步兑现及市占率提升的龙头，同时关注季节性旺季催化与低位政策敏感标的，短期推荐小菜园、古茗、三峡旅游、学大教育、华住集团-S等组合。