2026 Golden Week: Resilient Traffic, Cautious Spending
2026黄金周：客流韧性，支出谨慎
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摘要
Abstract摩根士丹利发布《2026黄金周：客流韧性，支出谨慎》更新报告。2026年国庆黄金周（10月1-7日）国内出行人次同比增长6.3%，旅游收入同比增长4.3%，人均旅游支出同比下降1.9%。交通部数据显示日均客运量同比微增0.6%，铁路、公路、民航分别同比+13%、-0.3%和持平。商务部监测的78条步行街及商圈在10月1-6日销售额同比+4.7%、客流同比+2.5%；华润万象城旗下商场10月1-7日同店销售录得中个位数增长，优于7-8月的持平表现。出境游或分流国内消费，国庆期间日均出入境人员同比+6.7%，内地居民出境总人次同比+9.3%。海南离岛免税日均销售额同比+4%，购物人数+14%，人均消费-10%。整体趋势与提前预览一致：长假日效应减弱、需求分散、人均支出疲软，消费者偏好低成本体验而非高价可选消费与免税品，大众购物中心表现优于高端，餐饮为增长驱动力；
核心观点
Key Takeaways- 01可比口径下旅游收入增速4.3%低于人次增速6.3%，人均消费同比下降1.9%，长假拉动效应减弱。
- 02大众商圈与购物中心表现优于高端消费，餐饮成为假期消费的主要增长引擎。
- 03出境游与免税人均消费走弱，四季度在缺政策刺激下消费预计延续偏弱态势。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 休闲服务
- 页数 / 大小
- 9 页 · 2.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-09