大唐发电(601991)水电增厚利润，中期分红同比提高

大唐发电(601991)发布2026年半年度业绩，上半年实现营业收入584.18亿元，同比增长2.14%；归母净利润55.09亿元，同比增长20.31%，业绩超出预期。水电来水优于同期，上网电量同比增17.05%，利润总额17.27亿元、同比增42.71%，大幅增厚公司利润；煤电受电价下降影响，利润总额同比降17.41%；风电、光伏虽电量增长但利润同比分别下降19.01%和37.57%,"增电量不增利"。公司注重股东回报，派发2026年中期分红每股0.068元，较2025年同期提高0.013元。申万宏源基于水电来水及利润较好，上调公司2026—2028年盈利预测至80.01、84.35、91.72亿元，对应PE为13、12、11倍，维持"买入"评级。