宏观周报：【周览全球】加息已被交易，等待利空出尽——一周全球宏观与资产复盘（9.7-9.11）

本报告为东方财富证券宏观周报（9.7-9.11），回顾一周全球宏观与资产表现。美国8月CPI同比持平但核心CPI环比加速，叠加8月非农超预期反弹，市场押注9月美联储加息落地，CME数据显示加息概率由一周前约60%升至约87%；欧央行9月10日加息25个基点，日本央行下周或加息至1.25%。中东局势升级，胡塞武装控制曼德海峡致航运量骤降至个位数。中国8月以美元计价出口同比增长25.0%，CPI同比上涨0.8%、PPI上涨3.8%，物价小幅反弹。资产方面，10年期美债收益率上行18bp逼近5%，全球股市多数下跌，WTI原油大涨9.37%突破100美元，COMEX黄金下跌1.51%。展望后市，美联储加息扰动或已提前消化，若落地市场或有"利空出尽"表现；国内需关注存量政策落地及实物工作量转化。风险提示：地缘政治冲突升级、美国经济放缓及通胀超预期、国内经济复苏不及预期。