Coca-Cola HBC AG (CCH.L): First Take: Broad-based Q3 beat drives FY26 organic sales upgrade
Goldman Sachs-Coca-Cola HBC AG（CCH.L）：可口可乐HBC（CCH.L）：首评：第三季度全面超预期，推动2026财年有机销售指引上调
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摘要
Abstract可口可乐HBC在2026财年第三季度实现有机销售额增长9.0%，高于由公司汇总的市场一致预期8.0%，与高盛预测的9.3%基本持平。销量同比增长5.4%，高于预期的4.8%，其中能量饮料增长24.7%，气泡饮料增长4.5%，价格与结构贡献3.4%。分区域看，成熟市场销量增长5.6%，预期为3.5%，这得益于有利天气以及四大主要市场全面增长；发展中市场销量增长3.7%，三个关键市场均实现增长；新兴市场销量增长5.8%，尽管乌克兰和罗马尼亚带来拖累，俄罗斯、尼日利亚和埃及仍实现较快增长。管理层将2026财年有机销售增长指引上调至略高于6%-7%区间；有机息税前利润增长指引维持8%-10%，高盛认为该指引可能偏保守。汇率折算预计带来0至1000万欧元息税前利润正向贡献，财务费用指引由4000万至5000万欧元下调至3500万至4500万欧元。公司提示，第一季度多出四个销售日，为集团销量贡献6个百分点，第四季度将面临四天的不利影响。高盛未对该股给出投资评级。
核心观点
Key Takeaways- 01第三季度有机销售增长9.0%，高于市场预期8.0%，销量同比增长5.4%。
- 02能量饮料增长24.7%、气泡饮料增长4.5%，价格与结构贡献3.4%。
- 032026财年有机销售指引上调至略高于6%-7%，息税前利润指引维持8%-10%。
报告信息
Report Data- 券商
- Goldman Sachs
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 7 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-11-04