阿里云栖大会落幕，AI全栈布局持续迭代

本报告为国金证券传媒与互联网组发布的互联网行业周报（2026年9月21日-9月25日），维持行业"买入"评级。AI&云方面，阿里巴巴在2026云栖大会公布覆盖AI芯片、云基础设施、大模型及Agent的全栈AI路线图，发布新一代AI芯片真武V900，透露千问Qwen 4正在训练、未来参数规模将提升至5万亿-10万亿，并提出到2032年阿里云全球数据中心运营规模超20GW；OpenAI发布GPT-6 Sol与GPT-6 Luna、Anthropic推出Claude Opus 5.5，大模型竞争从性能转向"性能+成本效率"；微软整合Copilot Home、Code与Autopilot，Meta推出个人AI Agent Muse并向智能硬件延伸。游戏方面，国内手游大盘无强爆款仍稳增长，出海景气度较高。流媒体平台方面，音乐行业竞争加剧、订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入第二增长曲线。