详解华夏银行2026年半年报：营收双位数增长，加大拨备计提

本报告为华夏银行（600015.SH）2026年半年报点评。1H26公司营收在低基数上实现双位数增长，同比+12.71%，拨备前利润（PPOP）同比+18.93%；但受信用减值损失同比大幅增加58.49%（其中贷款减值损失+66.17%）影响，归母净利润同比下滑18.35%至约267亿元。净利息收入同比+13.03%，规模扩张与净息差同比回升共同拉动，1H26日均净息差1.59%、同比升5bp；负债成本下行幅度大于资产端。资产端对公及基建类贷款高增、个贷继续压降；负债端存款增长较快、活期占比回升。资产质量方面，不良率1.50%、较年初降5bp，但零售不良率升至2.85%、逾期率上行，公司加大核销与拨备计提，拨备覆盖率144.80%仍处偏低水平；核心一级资本充足率降至8.84%。考虑到零售资产质量压力与利润阶段性承压，维持"增持"评级。