青岛银行(002948)公司深度报告：区域潜力保驾护航，量质发展逆流而上

本报告是对青岛银行（002948.SZ）的首次覆盖深度研究。青岛银行是我国首批设立的城市商业银行之一，为山东省最大的地方法人银行、山东省首家上市银行、全国第二家A+H上市城商行，2023年资产总规模突破6000亿元。报告认为，山东省GDP总量位列北方省份第一、青岛市为万亿GDP城市且发力先进制造，优质经济土壤为公司提供广阔区域空间；公司对公零售比翼齐飞，存贷总额实现双位数增长，坚持绿色金融与海洋经济特色，金租理财打造名片；营收盈利双升，2023年非息收入达31.90亿元、占比25.58%，理财业务贡献突出；不良率持续下行，2024Q3末不良率1.17%，资产质量稳中向好。报告预测2024—2026年营业收入增速分别为8.82%/8.78%/8.12%，归母净利润增速分别为14.31%/13.55%/14.00%，首次覆盖给予"增持"评级。