新产品&客户放量开启新增长周期，汽车电子平台化龙头有望崛起——华阳集团（002906）公司深度研究

本报告为华阳集团（002906）公司深度研究。公司为国内领先的汽车电子及精密铸造企业，聚焦"汽车电子+精密铸造"双主业，围绕智能座舱、智能驾驶、智能网联布局，产品涵盖中控屏、液晶仪表、HUD、座舱域控、电子后视镜、舱泊一体域控等，客户包括Stellantis、长安、长城、蔚来、采埃孚、博世、比亚迪等。报告复盘公司发展历程，认为其历经初创期、业务开拓期、转型加速期、机遇期后进入崛起期，电动智能化新品和配套新客户持续放量有望推动产品与客户结构优化，进入新一轮智能化上行周期。汽车电子业务增量按三梯队推进：中控屏、仪表等基盘产品稳中有升，HUD、座舱域控从1到10快速放量，电子后视镜、智驾域控从0到1培育；精密铸造受益产能释放与客户导入有望持续增长。