瑞普生物(300119)：新品及新业务放量驱动收入提速增长

瑞普生物2026年前三季度实现营业收入26.71亿元，同比增长5.0%；归母净利润2.99亿元，同比下降17.5%；扣非归母净利润2.60亿元，同比下降3.5%。其中第三季度收入9.50亿元，同比增长13.5%，归母净利润0.95亿元，同比下降10.4%。收入提速主要来自口蹄疫新品放量、宠物药苗与海外业务高增：前三季度畜禽动保收入18.46亿元，剔除增值税影响后同比增长5.1%；宠物业务收入7.50亿元，同比增长16.4%，其中宠物药苗收入增长48.8%；国际业务收入1.32亿元，同比增长61.2%。利润承压主要受生物制品增值税税率调整影响净利润约8614万元及非流动金融资产收益同比减少5415万元拖累，公司精益降费使销售费用率下降2.83pct至12.87%。菌丝蛋白产业化基地计划2026年底竣工并试生产，有望成为第二增长极。