我武生物(300357)：增值税改革背景下 业绩超预期增长

公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入9.10亿元，同比增长6.64%；归母净利润3.91亿元，同比增长13.46%；扣非归母净利润3.60亿元，同比增长5.94%。在增值税新规及去年同期高基数背景下，利润仍超预期增长，核心产品销量稳健：粉尘螨滴剂收入8.18亿元（+3.05%），黄花蒿花粉变应原舌下滴剂收入0.76亿元（+69.28%），皮肤点刺液收入0.12亿元（+8.74%）。2026Q1-Q3毛利率95.38%、净利率42.17%，单三季度销售费用率环比明显下降、研发费用有所收窄。研发管线持续拓宽，猫毛膜剂、人脐带间充质干细胞II型注射液及1.1类新药S01D片相继获批临床。国内脱敏治疗渗透率仍低、市场空间广阔，公司市占率超80%。